底价8个亿，隆平高科收购隆平发展7.14%股权背后

由于收购金额大，以及收购标的公司隆平发展的年营业收入超过隆平高科（000998），这笔交易构成了隆平高科的重大资产重组。深交所对隆平高科收购隆平发展7.14%的股权，提出了三个疑问。

(资料图片仅供参考)

导读

壹 ||如果隆平高科竞买成功，那么中信集团将实际控制隆平发展超过62%的股权。

贰 ||隆平发展主营业务为玉米种子的研发、繁育、生产、加工和销售，主要通过子公司隆平巴西在境外巴西开展。

叁 ||深交所要求隆平高科补充披露这笔交易的收购资金来源，具体筹资安排和筹资保障措施；以及收购是否会对公司现金流、负债产生影响。

“我们不知道是否有其他竞买人出现，要20个工作日之后才知晓是否竞买成功。”8月14日下午，袁隆平农业高科技股份有限公司(000998.SZ，下称“隆平高科”)董秘办公室的工作人员就隆平高科一桩股权收购案对经济观察网记者作出回应。

2023年8月1日，隆平高科发布公告称，公司拟参与竞买新余农银隆发投资合伙企业(有限合伙)(下称“新余农银”)持有的隆平农业发展股份有限公司(下称“隆平发展”或“标的公司”)7.14%的股份，挂牌底价80098万元。

底价8亿元转让

2023年7月31日，上海联合产权交易所(下称“上海联交所”)挂出一个企业产权转让公告(项目编号G32023SH1000254)：隆平发展7144.4112万股股份(占总股本的7.1444%)，转让方为新余农银，转让底价80098万元，公示期到2023年8月25日结束。

该项目联系人周淑燕对经济观察网记者表示，项目转让公示期中，上海联交所对竞买人的信息采取保密制度，转让结束才会公布。因此，经济观察网记者无法确定隆平高科是否为唯一的买家。

隆平发展的股权结构显示(转让之前)，隆平高科持有其35.7462%的股权，中信农业科技股份有限公司(下称“中信农业”)持有19.5129%的股权，两者属于同一实际控制人——中国中信集团有限公司(下称“中信集团”)。中信农业也是隆平高科的最大股东，持有隆平高科16.54%的股权。

如果隆平高科竞买成功，那么中信集团将实际控制隆平发展超过62%的股权。

关于这笔交易，隆平高科在公告中解释，“为助力公司践行国家种业振兴战略，引进海外优质玉米种质资源，弥补我国玉米种质资源不足的短板，推动我国种业迭代升级，实现“种业科技自立自强、种源自主可控”的战略目标，提升公司的市场竞争力，巩固公司的行业龙头地位，进一步发挥公司在国家种业振兴战略中的领军作用，公司拟通过上海联交易所以现金支付的方式竞买新余农银持有的隆平发展7.14%的股份。”

从种子行业上观察，这笔交易也反映了隆平高科努力成为全球种业巨头的雄心，因为隆平发展的主要业务布局是在海外。

深交所互动易上，今年4月份曾有投资者提问：“贵公司在多个场合表示，2025年公司目标要成为世界前五。根据前五的标准，即销售收入要达到100亿的目标。是否能给出明确的指引，是隆平高科主营业务收入达到100亿还是中信农业种子业务达到100亿，又或者是隆平高科主营外加相关投资的公司的收入(如隆平发展)。现在隆平高科的报表主营业务销售收入是40个亿，但是贵公司多次表示种子收入达到80亿，能否明确说明？”

对此，隆平高科回复称，公司持续聚焦农作物种业，品类目标实行“3+X”策略，持续巩固水稻、玉米、蔬菜三个核心品类种业地位，内生外延发展并举。

隆平发展：中国种业龙头出海

隆平发展是一家出海布局的中国种业公司，其官方网站有中文和葡萄牙语两个版本，其中葡萄牙语主要是为隆平发展在巴西的公司(下称“隆平巴西”)而设。

隆平高科在公告中对隆平发展这家公司做了介绍：隆平发展主营业务为玉米种子的研发、繁育、生产、加工和销售，主要通过子公司隆平巴西在境外巴西开展。隆平发展的产品普遍具有抗病、抗逆、高产等多种优良性状。凭借产品优异的抗病毒病特性，在巴西玉米市场占据龙头地位。

隆平发展针对不同市场区域、不同客户群体，实施Morgan、Forseed及TEVO三品牌战略。其中，Morgan品牌目前为巴西及拉美地区最负盛名的玉米种子品牌之一，主要定位于玉米种子中高端市场，具有多种优良遗传特性，客户认可度较高，在市场中享有较高声誉；Forseed品牌成立于2018年，主要定位于玉米种子中端市场，与Morgan品牌定位形成互补，产品具有较高性价比，自成立以来市场规模增速较快；TEVO品牌为标的公司新推出的品牌，尚未形成销售收入，未来致力于打造成为巴西新一代高端玉米种子品牌。

财务数据显示，隆平发展2022年度营业收入为38.43亿元，较去年同期增长60.84%，2022年度归母净利润为51977.40万元，较去年同期增长298.30%；隆平发展2023年一季度净利润为负，公司解释是巴西当地玉米种子销售为淡季，加上出现气候异常。

深交所的疑问

由于收购金额大，以及收购标的公司隆平发展的年营业收入超过隆平高科(2022年录得36.89亿元)，这笔交易构成了隆平高科的重大资产重组。

深交所对隆平高科收购隆平发展7.14%的股权，提出了三个疑问。

第一是隆平高科的收购资金来源。深交所要求隆平高科补充披露这笔交易的收购资金来源，具体筹资安排和筹资保障措施；以及收购是否会对公司现金流、负债产生影响。

第二是控制权的问题。本次交易完成后，上市公司将持有隆平发展42.89%股权；同时，隆平发展第二大股东中信农业同意在本次交易完成后，将配合调整隆平发展董事会，确保上市公司取得过半数董事会席位，隆平发展将成为上市公司的控股子公司。深交所要求隆平高科补充披露公司能够取得隆平发展控制权并将其纳入合并报表的依据。

第三是隆平发展的业绩不稳定问题。深交所要求隆平高科补充说明隆平发展2022年业绩大幅增长、2023年第一季度亏损的原因及合理性。

至经济观察网记者截稿，隆平高科尚未对问询函作出回复。

二级市场上，隆平高科8月1日披露了对隆平发展的股权收购案之后，公司股价没有出现上涨，相反从16.5元跌至15.52元，一周以来的跌幅超过5%，总市值约204亿元。

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